估值极低的银行板块，能投了吗？有哪些绩优基金？

本文要点：

1、估值银行估值处在其历史最低估值水平，极低绩优基金安全边际高，行板稳增长政策背景下，估值具有估值修复的极低绩优基金动力。

2、行板市净率没有最低只有更低的估值银行，近年来并没有大涨，极低绩优基金或许是行板因为“减费让利实体经济”，减少中小企业融资成本等因素使盈利成长没有想象空间。估值也可以看出银行板块，极低绩优基金难有自主权。行板

3、估值感兴趣的极低绩优基金可以关注这两只基金：被动型：鹏华（512730）；主动型：工银金融地产混合A（000251）。

正文：

大部分银行股这么多年并没有大涨，行板究其原因，一方面与国家对银行重点管控有关，另一方面当前投资方法论众多，价值投资理念并未成为主流，作为最大的发展中国家当下，成长风格颇受关注，也就是说有性价比更好的板块。

近日，中证报发布了一篇《多家银行触发稳定股价启动条件 北向资金提前一步悄然“扫货”》概括了目前银行股的三个利好情况。

情况一：估值足够低

当前，银行处在历史最低估值分位，中证银行指数显示，截至5月31日，近三年数据看，市盈率为4.98，百分位1.37%；市净率0.52，百分位0.17%。

从盈利能力来看，银行板块目前处于近年来景气度相对高位，银行板块 21/22 年营收增速预计8.2%/8.7%，净利润增速 12.8%/9.4%，招行、兴业、平安净利润增速预计保持在16%+，未来有望持续高增。而中证银行指数成份股里兴业、招商占据前二，权重较高。（如下图）

情况二：稳信贷政策加码

政策不断加码，近期的有：央行印发《关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知》；央行、银保监会召开主要金融机构货币信贷形势分析会，研究部署加大信贷投放力度。国常会部署稳经济一揽子措施：稳增长政策加码，强调务实落地。

发布研究报告称，随着疫情缓和、“稳增长”政策加码，市场悲观预期有望改善，经济有望尽快回归正轨，驱动银行新一轮估值修复行情。考虑到区域信贷需求、各行客户基础、存量资产质量的较大差异，预计经济活跃的优质区域信贷需求将率先反弹，对应的区域银行信贷将维持较高景气度，以量补价更加通畅，继续看好优质区域中小银行的良好成长性。

情况三：北向资金在买

0516-0520周数据显示，银行是北向资金流入最多的板块；据中证报的数据，截至5月27日，5月以来北向资金通过陆股通净买入银行板块超过56亿元，金额在31个申万一级行业中占据首位。

业内人士表示，在稳增长、宽信用大背景下，银行行业无论从近期市场风格轮动的表现，还是从其基本面改善的预期，都有望迎来一轮估值修复行情。

但是不可忽视的是，银行这么多年的表现，很难有大涨，表现很稳定。如下图中证银行的指数点位走势图。

经济承压下，各项稳定经济大盘政策的推出，流动性会逐渐宽松，甚至通胀预期下的酒类开始大涨，不管如何，“高股息+低估值”的金融地产行业或迎来估值修复。

想把握这方面机会的小伙伴，可以关注下面两只基金，分别是主动型和被动型。点击文字链接可以查看相关文章。

被动型：鹏华中证银行指数（512730）

场内交易可以选择：华宝基金旗下的银行ETF（512800）和天弘旗下的银行（515290），是规模前两大ETF，规模分别为101.81亿、71.92亿。（截至5月31日）相对比较活跃，场内交易比较方便。

综上，银行估值处在其历史最低估值水平，安全边际高，稳增长政策背景下，具有估值修复的动力。感兴趣的可以关注这两只基金：被动型：鹏华中证银行指数（512730）；主动型：工银金融地产混合A（000251），场内交易可以选择银行ETF（512800）．

本文为个人观点，不作为投资建议，您的盈亏与我无关。过往业绩不代表未来表现，市场有风险，投资需谨慎。

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